最近，中国银行等境内主要银行纷纷下调了美元存款利率，这一调整是银行在综合考虑自身经营策略和市场供求变化等因素后作出的主动调整。此举有助于缓解境内美元存贷款利率出现的“倒挂”问题。同时，储户参与美元存款还需面对汇兑风险，因为汇率波动可能抵消存款息差带来的收益。

市场分析认为，受美国金融市场利率上涨的影响，全球各类美元存款产品的相关利率也持续攀升。然而，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强的持续性将面临困难，外溢影响有望减弱。持有外汇存款除了要考虑利率变动外，还必须考虑汇率走势。

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中国人民银行党委书记潘功胜在第十四届陆家嘴论坛上表示，自今年4月中旬以来，美元指数开始走强。与此同时，由于国内经济恢复的基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动。然而，整体上看，外汇市场运行相对平稳，人民币汇率预期和中国跨境资金流动相对稳定。展望未来，中国经济总体上保持稳中向好的态势，而一些市场机构预测美国经济可能面临温和衰退。

为缓解境内美元存贷款利率的“倒挂”问题

受美联储持续加息等因素的影响，自2022年以来，境内美元存款利率明显上升，境内美元存贷款利率出现一定程度的“倒挂”现象。

根据2023年第一季度《货币政策执行报告》，截至3月，境内一年期美元大额存款加权平均利率为5.67%，同比上升了4.15个百分点。与此同时，境内一年期美元贷款加权平均利率为5.34%，同比上升了3.74个百分点。

中信证券首席经济学家明明指出：“受美联储持续加息影响，美元存款利率随之上升。具体来看，美国经济相对具有韧性、通胀略超预期以及美联储官员偏鹰派发言导致市场降息预期回调。尽管美联储在6月的议息会议上维持了利率水平不变，但点阵图显示加息终点水平（中位数预测水平）提升至5.5%至5.75%，这表明美联储官员认为年内还将加息2次25个基点。对于美联储货币政策的变化，市场仍在博弈之中。”

中国民生银行首席经济学家温彬对第一财经表示，在当前美联储持续加息预期有所降温的情况下，主要银行适当下调境内美元存款利率有利于维护境内美元存款市场的竞争秩序，理顺境内美元利率定价机制，缓解境内美元存贷款利率“倒挂”等问题。

商业银行境内美元存贷款利率的倒挂问题也增加了商业银行下调美元存款利率的动力。

自6月以来，商业银行掀起了新一轮的“降息潮”。温彬表示，境内美元存款利率适度降低与人民币存款利率下降具有一定的协同性，有利于降低境内企业和居民对美元存款的需求，对于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定具有积极意义。

然而，在商业银行连续下调人民币存款利率的背景下，利率略高的美元存款产品是否无风险？一般储户是否有必要“换汇存美元”？

明明认为，参与美元存款主要面临汇兑风险。近年来，人民币汇率的弹性增强，汇率波动可能抵消由于存款息差带来的收益。当前，美元对人民币的汇率处于相对高位，主要受到美元指数阶段性上涨等因素的影响。因此，尽管一年期美元存款利率稍高，但一年后的汇率波动可能抵消存款息差带来的收益。

温彬举例说：“目前，境内主要银行的一年期美元储蓄存款利率（5万美元以下）最高不超过2.8%，而一年期人民币存款平均利率约为2%，利差约为0.8个百分点。根据市场机构的预期均值，2024年第二季度人民币对美元的汇率可能升值至6.8元，较当前水平升值约6.5%。根据此预期，如果现在换汇购买美元存入银行，综合计算一年后的存款收益和汇率升值影响，实际上将损失约5.7个百分点。”

基于此，温彬建议金融机构在开展对客户的美元存款业务时，也应坚持风险中性理念，引导客户根据真实需求管理美元头寸。如果只是片面地以美元存款利率较高为由“诱导”客户留汇不结或是换汇存款，而不详细说明其中所包含的汇率风险，很可能会误导客户。

对于储户而言，追逐美元存款高收益的策略也并不适宜。“储户应树立风险中性的理念，根据自身实际需求合理管理美元头寸。”明明表示。

温彬也表示：“当前，单纯追逐美元存款的高息收益可能并不适宜，甚至可能得不偿失。”